­　　安信策略报告指出，安信近期市场出现一线龙头向二线品种扩散的证券种扩现象，我们从估值角度认为扩散现象属于超跌反弹迹象，线龙线品现象市场超跌反弹不持续，散仅这种扩散可能面临调整。短期

­　　整体来看，安信一线龙头和二线龙头的证券种扩估值分化发生的频次并不多，说明一线和二线龙头整体表现一致性较强；同时，线龙线品现象如果估值分化，散仅持续时间均较长，短期说明短期因素无法诱发市场对于两者偏好的安信持续分离，其背后往往具备中长期逻辑支撑。证券种扩具体而言，线龙线品现象第一次分化（2013年下半年至2014年下半年）是散仅因为风格转化，中小创的短期结构性牛市导致一线朝下，二线向上；第二次（自2016年下半年至今）主要是因为风格强化，投资者对于稀缺优质标的的争夺导致一线向上，二线朝下。因此，我们认为若要使得一线向二线龙头持续扩散，其基础需是在风险偏好的逐步好转的前提下市场风格开始向中小盘转化。

­　　结合目前的情况，7月流动性大概率中性偏紧，利率预计仍处于阶段性高位，A股资金持续流出的状态可能难以好转，短期市场风险偏好显著改善的条件并不成立，对于一线龙头的配置需求尚存。进一步，该机构认为目前一线向二线扩散仅是短期现象，主要原因是当前一线龙头估值偏高，市场对其信心不足；二线龙头估值因跌破历史中位数而超跌补涨（目前估值已经回升至23.95，接近历史中位数（25.57））。因此，当前所谓的扩散只是“次品补涨”，其基础不是市场环境显著改善，而是市场对一线白马龙头不愿意跟随。

• ·刘作虎：OPPO做高端直接跟苹果、三星竞争是必然 Find X8不会让用户失望
• ·2017双十二销售额实时数据查询 淘宝天猫双十二销售额实时最新
• ·联合国粮农组织：食品进口费用上涨因需求和运费增加
• ·白酒行业股票现状分析 白酒板块口子窖昨涨停报收
• ·荣耀官宣成为《哪吒之魔童闹海》官方合作伙伴｜2025魔法科技年货节开启
• ·御泥坊宣布IPO拟上市深交所创业板 历年营收详情
• ·HarmonyOS NEXT华为音乐焕新升级，打造高品质沉浸式“音乐厅”
• ·真我GT7 Pro将搭载Eco²苍穹屏 三星独家定制联合调教
• ·天玑8400运行120帧《王者荣耀》，能效表现同级最强
• ·IPO过会首度零通过 江南嘉捷澄清360遭游戏开发商举报
• ·中邮基金将乐视网估值价格调整为每股3.92元 停牌前为15.33
• ·2017年双十一消费调查报告：宠物行业成新增长点
• ·《如龙》剧集IGN 4分：几乎没有黑帮风格 不够还原
• ·2017双十一晚会直播时间及地点 卫视网络同步播出
• ·浙江最低工资标准2017：4档月最低工资标准出炉
• ·12月起一批新规将施行！都是好消息 能帮你省钱